历史表明，大型股和中型股收益之间的价差已达到15％至20％的峰值。MOFSL零售研究主管Siddhartha Khemka在接受Moneycontrol的Kshitij Anand采访时表示，目前，这种差异为18％。
编辑摘录：
问）3月以积极的姿态开始。您是否认为这种势头会一直持续到大选，否则投资者不应对此次反弹感到兴奋？
关A）印度股市继续保持其积极势头，中型和小型股成为最大涨幅。地缘政治紧张局势的缓解，政府稳定的可能性，卢比升值以及最近的FII购买都支撑了市场的转机。
Siddhartha Khemka零售研究/ MOSL负责人我们预计，私人银行，消费者/快速消费品行业将在2020年实现：Motilal Oswal“几只漂亮的股票仍比其长期平均价格折让30-40％” ICICI银行，Titan公司，L＆T在未来5年创造财富的前5个想法中然而，由于经合组织对全球增长的预测下调，英国脱欧问题的持续存在以及欧洲央行的鸽派立场，全球市场一直低迷。
展望未来，尽管印度市场的积极势头可能会持续，但由于偶尔的利润预定，不能排除间歇性的波动，英国脱欧，欧洲央行立场，原油价格走势等全球性问题可能会影响短期情绪。
市场还将跟踪政治事态发展，其方向将取决于大选及其结果。我们认为，大选后，长期的积极趋势将保持不变。
因此，对于投资者来说，当前市场上的最佳策略是从中长期来看，开始积累优质的大型和中型股。
问：在最近的调整之后，中小型股的估值现在变得有吸引力。您认为现在是时候在大盘中发现一些下跌的股票了吗？
答：自17年12月以来，Nifty的表现明显优于中型股指数。中型股表现不佳的主要原因是，它们对大型股的估值溢价不可持续，宏观阻力，对治理/流动性问题的担忧以及盈利增长缺乏回升。
在过去的12个月中，中型股的修正幅度为15％，而Nifty的涨幅为2.9％。因此，中型股与大型股的市盈率估值溢价在18年3月达到了46％，目前为10％。
从基于市净率的估值角度来看，中型股指数已从18年8月的3倍的峰值大幅修正至2.3倍，而Nifty的市净率则为2.6倍。
此外，历史表明，大型股和中型股收益之间的价差已达到15％至20％的峰值。达到此峰值范围后，过去的表现已经逆转。目前，该价差为18％。
随着我们步入20财年，印度经济以及收入都在改善。我们还预计印度储备银行将在其4月的政策会议上进一步降息。
我们对中型股的基本面和估值的分析以及中型股与大型股在多个领域的比较表明，中型股的相对吸引力有所提高。
我们认为，中型股普遍表现不佳，而且各个行业现在都可以从中获得有趣的自下而上的机会。
问）BJP在2019年重新掌权的可能性变得更加现实，市场对此感到安心。您是否认为这是支撑华尔街人气的一大因素？
A）2月，印巴边界紧张局势加剧，印度空军对边界发动了空袭，以对付恐怖营地。
鉴于地缘政治风险上升，市场感到紧张，但随着一周后局势逐步恶化，市场很快趋于稳定。在过去的一个月中，国家安全已成为重要的选举问题。
最新民意测验显示，在最近的印度巴基斯坦冲突之后，以总理莫迪为首的新发展区政府的知名度和支持率已经急剧上升。加上稳定的全球市场，在过去两周内推动了中型股上涨。
问：最近有两个被淘汰的行业正在依靠D街，例如PSU银行和金属行业。您对此有何看法？
A）PSU银行的市净率为0.8倍，较其历史平均水平0.9倍折让12％。受强劲的复苏和新的下滑的影响，净压力贷款有所缓和。
但是，ILFS帐户的降级影响了一些银行（印度银行，卡纳拉银行和巴罗达银行）的滑点轨迹。SBI和PNB似乎很容易从即将到来的NCLT决议中受益。
在校准的利润率恢复下，由于净利息收入的增长，经营业绩有所改善。政府进一步宣布向12家PSB注入4820亿印度卢比，以满足其拨备和资本要求。
甚至印度储备银行也放宽了对印度银行，马哈拉施特拉邦银行，东方商业银行，阿拉哈巴德银行和公司银行的PCA规范，并接受持续监控。这将有助于其中一些PSU的信用增长。
所有这些因素加上合理的估值，使我们对PSU银行的评级偏高，我们的首选是SBI。
尽管金属行业继续保持强劲增长势头，但在此时刻我们仍要保持谨慎。我们预计，在2-3年的强劲增长之后，金属周期可能会达到顶峰。
随着全球经济增长在各个地区的走低，这可能导致需求下降，尤其是对黑色金属的需求下降。金属行业目前的市净率为1.2倍市净率，接近其历史平均水平1.4倍，而EV / EBITDA为6.3倍，较历史平均水平低14％。
钢铁，铝和锌价格均处于上升势头。我们喜欢JSW Steel，因为它受益于更高的钢材价差。Hindalco处于得天独厚的位置，可以从较高的铝价和低成本的俘获原材料中受益。
问）您对卢比的期望是什么？在过去的一周里，它创下了几个月来的新高？IT和制药重新成为焦点？
A）印度储备银行最近降息，以及其从校准的紧缩政策转变为中立立场，将使通货膨胀受到控制，从而减轻卢比的压力。此外，鉴于美国经济放缓，美联储暗示不会再加息。
甚至FII流量也有所增加，所有这些都应有助于进一步加强卢比。但是，鉴于即将举行的选举，卢比升值可能会受到限制。如果卢比升值，则出口导向型的IT和制药股都将遭受损失。
问：对全球增长的担忧再次浮出水面，尤其是在欧洲央行做出决定以及经合组织发布报告之后。投资者应该担心吗？
A）全球方面再次出现不确定性。欧洲央行刚刚将立场从鹰派转变为鸽派。
就连经合组织（OECD）也下调了对2019年和2020年全球经济增长的预测，此前11月曾下调评级，因为它警告称贸易争端和英国退欧的不确定性将打击世界商业和企业。
从全球的角度来看，这一切都不是一个好兆头。如前所述，所有这些都可能导致间歇性波动。但是，投资者不必太担心这些问题，因为当总体基本面改善以及任何可见的增长时，市场很可能会对其打折。
问：我们在中小型股票中看到的大幅反弹。FoMo正在发挥作用（害怕错过）吗？散户投资者应该陷入这种陷阱吗？
A）随着地缘政治紧张局势的缓解，政府稳定回报的前景增加以及原油价格下跌，卢比升值和其他各种因素突然变得有利的进一步支持，市场情绪有所改善。
所有这些都引发了人们对错过股票的恐惧，从而导致中小盘股上涨，市场广度提高。
散户投资者可以有选择地进行价值购买，因为中型股和小型股相对于大型股的估值溢价已大大降低。