Cholamandalam证券关于Kaveri种子的研究报告
在19财年第2季度，独立收入同比增长8％至7.52亿印度卢比，低于我们估计的7.8亿印度卢比，原因是玉米种子的增长低于预期。在1HFY19，棉花交易量同比下降10.1％，至620万包，这是由于较小的参与者采取了积极的定价策略，粉红色的棉铃虫问题以及HT棉籽的非法销售。棉花收入同比下降14.1％至39.7亿印度卢比，因为政府将棉花种子价格每包降低了60印度卢比，至每包INR740，因此特许权使用费也减少了10印度卢比，至每包39印度卢比。19财年上半年，新产品在棉花中的占比从9％增加到20％。该公司预计将出售720-730万包棉籽。
外表
以510印度卢比的CMP价格，该公司股票的估值为14.6XFY19E和13.2XFY20E收益。我们对公司16.5XFY20E EPS的估值为639卢比的目标价格（之前为：653卢比），并将股票升级至买入评级。
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