HDFC证券关于Max Financial的研究报告
虽然19财年第一季度总APE同比增长17％至56亿卢比，但超支后的VNB利润率仅同比增长10个基点至18.1％。由于第一季度的季节性季度环比放缓（约占年度保费的15％），产品结构发生了变化（保护水平同比增长300bps，从PAR到关联产品的1300bps互换抵消了），以及由于投资增加而导致成本上升，利润率受到了拖累。专有渠道和更高的购置运营成本。
外表
MAXL也开放评估任何收购对象。我们调整了我们的APE增长假设，因此我们将目标价格提高到577卢比（20财年EV + 26.5倍的20财年调整后）。VNB）。
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