根据截至2019年9月30日的季度的最新数据，领先的ETF提供者Vanguard中的交易所买卖基金（ETF）行业的兴起正在加速。
澳大利亚ETF FUM同比增长32％至560亿澳元，仅9月份一个季度就流入了创纪录的43亿澳元。
资金流入分为房地产，多资产，固定收益，基础设施和其他资产类别的ETF，但根据Vanguards的数据，约有四分之一的资金流入澳大利亚股票ETF。
其中一些ETF是由澳大利亚或国际股票基金积极管理的，例如麦哲伦环球信托（ASX：MGG）或VG1Partners Global Investments Ltd（ASX：VG1），但大多数人会被动跟踪S＆P / ASX200（ASX：XJO）。
这对于本地股票投资者而言非常重要，因为根据标准普尔按市值对公司进行季度改组，进入指数追踪基金的大量资金有可能扭曲加入或离开指数的公司的估值。
例如，最近有Polynovo Ltd（ASX：PNV），柯林斯食品有限公司（ASX：CKF），Pro Medicus Limited（ASX：PME），Jumbo Interactive Ltd（ASX：JIN）和Clinuvel Pharmaceuticals Limited（ASX：CUV）的价值在2019年6月24日或9月23日加入S＆P / ASX200之前或之后均已飙升。
显然，它们之所以得到提升，部分原因是其强劲的运营表现转化为股价上涨。
然而，股价暴涨也是指数基金被迫购买流动性相对较低的股票的结果。
尽管算法，机器人或日间交易者也可能在将其纳入指数之前购买它们，以通过出售指数基金来获利。
随着更多的资金分配给指数基金，指数成分股无论其估值如何，都将获得越来越多的购买支持，而流动性下降或因资本化而导致的股票数量减少则打击了强劲的上升势头。
最近，以“大空头”而闻名的著名经济学家和对冲基金交易员迈克尔·伯瑞（Michael Burry）声称，流入指数基金的资金壁垒已经使部分股票资产估值炸裂至泡沫般的比例。
如果我们看一下前面提到的一些企业估值，他的论点可能会成立。
正如Burry所说，最主要的是指数交易变得越来越拥挤，但出口门的规模却是一样的。显然，投资者应该谨慎行事。