国际汇款业务OFX Group Ltd（ASX：该集团在本周提交了优于预期的2018年6月季度交易更新后，今天上午达到了2.06美元的52周高点。
截至2018年3月的全年，OFX的净营业收入（手续费收入）为1.099亿美元，息税折旧摊销前利润为2940万美元，业绩分别比上年增长4.6％和7.5％。
在8月7日举行的年度股东大会上，该集团还提供了截至2018年6月30日的季度交易报告，该报告显示净营业收入增长了13％，达到3010万美元，利润率稳定，交易增长也增长了13.6％。
作为外汇经纪商，OFX赚取的收入占其执行的汇款点差的百分比。
通常，外汇的点差将在0.25％至1.5％之间，而像澳大利亚联邦银行（ASX：CBA）将向您收取更多费用。
最大的抢劫者是机场或高街的场外现金运营商，如果他们能逃脱的话，他们将向睁大眼睛的游客收取接近5％的价差。
通常，对于OFX而言，交易越大，点差就越小；例如，企业客户（进口商或出口商）的交易量通常要比度假者或商务旅行者大，因此获得的点差更窄。
OFX平台也易于使用，一旦客户签约，只要他们具有相关的海外注册银行帐户来收发资金，他们就可以在线进行交易。
这样，由于客户每次进行在线交易并就其传播赚取OFX费用，OFX几乎没有任何额外成本，因此该业务模型具有可扩展性或运营优势。
OFX通常是通过从大型银行手中夺取市场份额来增长的，并且这样做的空间还更大，这从表面上看表明该业务相当有吸引力。
但是，在投资者被赶走之前，有几点要注意。
在我看来，该业务模型在面对（以报酬）面对客户的员工的方式上仍然存在一个基本弱点，即“我们在每笔交易中获得的利润的2-5％”（来源：OFX金融服务指南）。
诸如此类的一般性建议的薪酬与客户的利益与OFX不一致，更重要的是，它是通过（逐渐淡化的）财务建议改革（FOFA）之前的监管目标。
作为OFX的投资人，Id会密切注意皇家委员会委员Hayne希望根据委员会的调查结果禁止这种有争议的薪酬的迹象。
如果发生这种情况，OFX可能会发现其收费业务模式面临巨大压力。但是，考虑到澳大利亚惰性的监管环境，如果OFX能够无限期地经营这种商业模式，我不会感到惊讶。
投资者面临的另一个主要问题是竞争加剧。OFX在抢占银行市场份额方面享有先发优势（首次公开募股前），但现在正通过其他折扣运营商发现更多竞争，而新兴的金融科技业务（如TransferWise）的兴起也可能破坏颠覆者。
愚蠢的外卖
OFX在2019财年第一季度强劲的交易更新中正在改善运营状况，并具有一些吸引人的特征，包括高利润率使其能够在稳健的资产负债表上支付可观的股息。但是，对我来说，市场上其他地方都有更好的风险调整后收益。