澳洲航空有限公司（ASX：QAN）是澳大利亚最大的航空公司。它的市值为65.2亿澳元，在澳大利亚和世界各地运送了数百万人。
航空公司被认为是最难赚钱的业务之一。飞机非常资本密集，消费者对价格敏感，竞争对手很多。理查德·布兰森（Richard Branson）著名地讲：“如果您想成为百万富翁，那就先从十亿美元起步，然后开一家新航空公司。”这是涉足许多其他行业的人。
澳航看起来像几年前那样陷入困境。它损失了数十亿美元，被迫解雇了数千名员工。当时，首席执行官艾伦·乔伊斯（Alan Joyce）并不受欢迎。
然而，他的转型计划一直奏效，澳航从2014财年的28亿美元亏损转为2016财年的10亿美元利润，这是一个明显的转变。
不断下跌的油价也帮助澳航恢复了盈利。实际上，它对整个航空业都有帮助。VirginAustraliaHoldings Ltd（ASX：VAH）和新西兰航空有限公司（ASX：AIZ在其最新报告中也报告了改进的数字。
我认为澳航的股票可能会长期下跌有三个原因。
油价
油价下跌帮助获利，油价上涨损害了利润.2016年1月，西欧油价跌至每桶28.50美元的最低点，此后油价上涨了78％，至每桶50.97美元。
石油输出国组织（石油输出国组织）最近宣布，他们正在减少向市场的石油供应。这应该会操纵供需经济学，这表明油价走势更有可能上涨而不是下跌。
石油供应减少和石油需求不变意味着澳航可能很快将不得不支付更高的价格。
内需减弱
根据澳航2016财年年报，其国内总产能预计将持平至下降1％。对于澳航来说，这不是一个好兆头。旅客减少导致收入和利润下降。投资者应留意澳航的运力增长，持续的负面趋势将令人担忧。
当然，如果消费者对国内航班的需求下降，澳航将不会是唯一的输家，维珍航空也将遭受重创。悉尼机场控股有限公司（ASX：SYD也将受到影响，停车销售，与机场相关的收入和旅客费用可能会减少。
信用卡费用变更
澳航将成为政府改变信用卡费用的最大输家之一。从2016年9月开始，商家只能收取交易实际费用的一部分-不再收取固定费用。
从2017年7月起，银行（和澳航发行的卡）收取的交换费也将被限制在很小的百分比。
澳洲航空通过其飞行常客计划和信用卡费用产生了可观的收益–在过去几年中，其收益超过其实际的航班业务。这可能是对未来利润的巨大打击。
澳航目前的市盈率为2016年5倍（来源：Commsec），按大多数标准来说是便宜的，但谁知道明年的油价或澳航的利润将是多少呢？便宜不一定是最好的价值。
愚蠢的外卖
我认为，如果寻求可靠的长期增长，愚蠢的投资者应该完全避免选择航空公司。它很难在航空业中保持任何竞争优势，而且性能几乎与油价有关。