股市像人一样，喜欢有趣的故事。这就是为什么承诺彻底改变社交网络，数据加密甚至订购汽车的上市技术公司将始终成为头条新闻的原因。
但是，那些相信复利的力量及其能够在长期内实现出色回报的能力的价值投资者被吸引到不同类型的公司，而这些公司通常不会成为头条新闻。无聊的公司。
尼克·斯卡利有限公司（ASX：NCK可能是一家无聊的公司，但在过去四年中，该公司已取得超过180％的回报，同时一直向股东支付定期，不断增长的股息。那么，什么使公司成为出色的业务呢？
店铺占地面积
尽管有关传统实体店零售业已死的种种说法，毫无疑问是存在的，某些零售商比其他零售商更不受在线商店的影响。
作为高端家具零售商，与电子产品或一般商品销售商相比，尼克·斯卡利（Nick Scali）更有能力抵御在线竞争。那是因为在这个价格点上一个新的就餐环境或休息室组合意味着数千美元的支出。而且，在对新家具进行最重要的测试之前，买家不太可能会愿意放弃这种现金：坐下来真的舒服吗？
尼克·斯卡利（Nick Scali）拥有40多家商店，主要在东海岸，以帮助潜在客户回答这个问题。上一年的全年业绩显示了该策略的好处，商店网络的收入增长了10％左右，而税后净利润增长了20％甚至更好。这种结果表明，随着公司的成熟，效率正在提高，并且更多的收入下降到利润线。
成本控制
尼克·斯卡利（Nick Scali）是一个令人羡慕的企业，因为它能够始终保持50％-60％的销售利润率。但是，公司继续在产品上获得这些超额利润有两个很大的阻力。
首先是一个明显的例子：澳元下跌。由于尼克·斯卡利（Nick Scali）几乎所有产品都是从海外采购的，因此其利润率将受到美元下跌的影响。随着对冲合约开始到期并以较不利的条件可续约，今年可能会显示出全部效果。
影响利润率的第二个因素将是预算的扩大？品牌Sofas2go业务。尽管Sofas2go品牌可以使Nick Scali扩展到另一个产品领域，但该业务的核心竞争力在于低销量，高利润零售，而不是相反。
增长杠杆
但是，目前只有46家商店，Nick Scali品牌在澳大利亚市场上的潜力还远远不够。该公司已显示出一种有纪律的扩张方法，去年已在西澳大利亚州开设了三家商店，并计划大幅增加在那里的业务。
此外，尼克·斯卡利（Nick Scali）已制定计划，利用现有的分销网络和提高为新店服务的效率，在其他州进行业务扩张。这是一个很好的选择，因为以这种方式进行扩张仅需要最少的资本支出即可满足新店的需要，而这与新建扩张所涉及的巨额支出相反。
愚蠢的外卖
面对多种压力，管理层在保持令人羡慕的毛利率方面面临挑战，但凭借可靠的门店部署策略以及高端家具零售市场中具有全国规模的竞争者，Nick Scali处于有利位置，可以继续增加收入和利润。
虽然这绝不会是一夜之间规模翻倍的业务，但很可能会继续为耐心的股东提供回报，从而击败澳大利亚证券交易所上的大多数业务。以目前的4.12美元价格，股票的预期市盈率为15.9倍，这可能是一个诱人的价格。