Telstra Corporation Ltd（ASX：TLS）是ASX上最受欢迎的股息股票之一。
但是，尽管近年来每股股息派发量没有实质性增长，但Telstras能够在好时机和坏时派发股息的能力如此之好。
例如，自2003年以来，Telstra从未削减过股息。
资源：澳洲电信年度报告
而且，随着部分业绩不佳的业务撤资，其股息派发实际上在最近几年开始增加。
但是，由于背负着约156亿澳元的债务，Telstras是否有能力继续支付其股息感到怀疑？
我不这么认为。
投资者衡量企业是否健康的一种方法是确定企业的自由现金流（FCFF），或者仅仅是自由现金流。
自由现金流考虑了通常的运营支出，税收，营运资金和资本支出，得出的数字基本上是首席执行官在年底所拥有的。这个数字与利润会有很大的不同。
在其2015财年，我估计Telstra产生了约56亿澳元的自由现金流，这是非常出色的。
同时，它仅支付了37亿美元的股息，这意味着有大量现金可用于偿还债务或其他资本管理计划。
衡量公司偿债能力的一种简单方法是将EBITDA（利息，税项，折旧和摊销前的收益/利润）与其债务的利息支出进行比较。Telstras的利息覆盖率高达12.7倍。
通常，比率大于1倍表示公司有足够的收入覆盖范围来支付其利息费用。
Telstras令人印象深刻的结果部分归因于利息支出的下降（占总债务的百分比）以及总债务的小幅减少。
安全与否？
随着表现不佳的业务被抛售，并且NBN Co的现金付款开始滚存，我认为Telstras的股息显得相当可靠。
尽管其偿付率（占利润的百分比）已经很高，但其债务偿还似乎管理得当且资金充裕。但是，重要的是要记住，Telstra将来可能会削减股息，尽管现在看来不太可能。
而且，与在债务中支付股息相比，Telstra在任何给定年份都降低了股息。