本文来自： 中邮证券
近期市场受到美债收益率上行冲击及量化基金扰动，市场出现结构性调整，部分赛道股及周期股急速调整！旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家。珍惜当下的机会，仔细甄别。热门赛道积极参与基金定投，今日播种他日收获。
与此同时，市场也发生了一些分歧及共识，多数观点仍认为当前处于美联储货币政策拐点，全球资本开支增速面临见顶，大宗商品、通胀，均在铸顶。少数观点认为全球在碳中和背景下仍面临通胀压力，滞涨阴影浮现。
结合这两点讨论，市场正在积极为“国外紧缩，国内宽松”进行定价，同时也积极寻找了最大公约数：白酒、农产品、医疗。考虑到市场分歧仍在，板块的上涨不会过快，在板块出现回踩的时候，积极布局很重要。
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量化基金同质化策略助推了市场波动
“前段时间，百亿规模的私募进化论资产也发布了旗下量化线产品暂停募集公告。而在此前，明汯投资、启林投资、金戈量锐、星阔投资等知名量化私募纷纷出手封盘旗下市场中性、500指增等策略产品线，闭门谢客。”
市场传言量化基金的规模受到约束，同时部分量化基金受到窗口指导，预计量化基金的交易频率及规模均受到了一定程度的影响。假设申购资金略高于每日的赎回资金，量化基金的规模保持平稳略增长的状态，那么这部分净增量可以应对赎回。但若无增量资金，则量化基金则面临更多的卖出压力，这一定程度上解释了近期市场的成交量下降。
另一方面，因量化基金策略趋同，导致赎回压力易形成共振。相关量化基金此次的回撤幅度将比市场更大，进一步触发基民赎回，这也就形成了负反馈。
在这种市场环境下，估值得到了快速的修正，部分热门板块得到了快速下跌，尤其是周期股板块。中小盘的赛道股、周期股的杀跌很大程度上与量化基金的操作有关。
旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家。珍惜当下的机会，仔细甄别。热门赛道积极参与基金定投，今日播种他日收获。
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市场开始为“国内宽松、国外紧缩”定价
未来四个交易日，若干重要的经济、金融数据将陆续出炉，市场已经在提前布局。
当前主流的逻辑仍认为：美联储收缩流动性将触发全球资本开支增速见顶，大宗商品、PPI指数均面临回落，当前处于通胀铸顶阶段，部分人担忧碳中和引发全球持续共振通胀。
中国在上一轮危机中，积极控制本国杠杆率，将在外围收缩流动性的同时采取对冲策略，维持宽松的流动性，并对暗淡的经济数据实施托底。所以资金在提前布局蓝筹，考虑到通胀隐忧，市场找到了最大公约数：白酒、农产品、医疗等最大公约数，白酒、酱油、医疗等表现良好。
预计后续市场的表现仍较难形成强有力的合力，板块的起落仍需合理的数据支持。在白酒、农产品、医疗回踩时，仍要积极的参与配置。同时，对赛道股仍需保持乐观，尤其是近期调整较多的光伏板块，可以积极关注并定投。