在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下A股市场二季度投资策略。
近期美联储主要官员对通胀的态度更加乐观，多数人预计通胀将会在某一段时间突破到2%以上，并认为这是可以接受的。考虑当前处于经济复苏期，通胀数据受到了基数效应影响，美联储对2021年通胀水平的容忍度非常高。2月以来，美债10Y利率从1.0%-1.1%上行到1.5%-1.6%，1个半月(2月-3月中)的上升幅度(~50bp)相当于之前6个月(去年8月-今年1月)的总和。实际利率的上升起了主要作用：2月以来美债10Y实际利率上升了40bp，而(盈亏平衡)通胀预期只上升了13bp，维持在2.2%附近。
财政部部长耶伦表态认为美国可能会在2022年实现充分就业，而根据美联储一直以来在实现充分就业前不会加息的指引，这意味着加息的时间点很有可能提前到2023年，而不是2020年12月点阵图显示的2024年或更晚。
随着宏观各项指标数据的好转，国内宏观政策调控也将逐渐从逆周期向顺周期转变。货币政策上，去年5月份以来，货币政策已逐渐边际收敛，十年国债收益率从6月中旬的2.5上行至目前3.3附近，尽管11月30日央行意外新增2000亿的MLF操作，但也只是为了年末降低银行的负债端压力以及缓解近期信用债违约的负面影响，长期来看货币政策逐渐趋于正常化。在经历了此前由宽货币向宽信用的阶段后，今年5月份以来的货币逐步收紧，将意味着未来向紧信用传导生。10月社会融资规模1.42万亿，社融存量同比增加13.7%，较前值继续走高，但增速斜率在逐渐下降。10月末地方政府专项债已发行完毕，叠加近期信用违约事件的影响，未来社融增速预计将逐步回落，信用扩张的拐点将到来。
截至2020年12月28日，创业板综涨40.28%，深证综指涨29.43%，沪深300涨21.97%，上证综指涨10.12%。全市场4133家公司，剔除今年上市的次新股后3744家，上涨家数共计1937家(占比52%)，下跌家数1802家(占比48%)，跑赢沪深300指数的共计1081家(占比29%)，大多数投资者陷入“赚了指数不赚钱”的窘境。
截至12月29日，A股二级市场全年净流出1.63万亿元，股票型基金发行3459亿元，混合型基金发行16113亿元，今年机构抱团股偏离估值的一路新高，很大程度上与基金发行规模暴涨有关。
截至12月29日，两融余额突破1.6万亿元，创新近5年来新高，北上资金净流入1994亿元，显著低于2019年水平。
截至2020年12月29日，申万一级行业中涨幅排名前五分别为食品饮料(64%)、国防军工(53%)、电气设备(41%) 、医药生物(33%) 、农林牧渔(32%)。从市盈率角度看，除了农林牧渔板块估值处于历史低位，其余涨幅较好的板块估值都处于历史高位。
截至2020年12月28日，剔除今年上市的新股，总计785家，其中跑赢创业板综指(40%)的有203家(占比26%)，下跌的家数为326家(占比42%)，涨幅排名前30家个股中，锂电光伏为代表的新能源板块个股占一半。
创业板指年后创出3476点新高后遇阻回落，基本面主要是春节后流动性紧缩预期升温的影响，而技术面看是受到黄金分割压力位3478点的制约，目前最低下探至2608点，又反之将受到2614点黄金分割重要点位的支撑。短期的急速杀估值行情基本告以段落，在支撑位构筑平台震荡整固比较符合市场各方的预期。同时我们也看到在指数杀跌的过程中，小市值个股却迎来了反弹潮，表明市场风格有之前的白马抱团向小市值个股切换的苗头，3月又适逢一季报密集披露，可结合基本面布局业绩拐点较为明确的小盘股标的。
政策压力相对缓和：从中央经济工作会议，两会政府工作报告定调以及央行和银保监会表态看，政策层面相较2020年更为缓和，由此银行也市场话经营空间和业绩弹性将扩大。
基本面继续改善：货币政策趋于常态化带来2021年资产增速稳中略降。国内经济持续修复带动信贷项目需求，推升银行资产端定价水平，息差有望企稳回升，银行营收增速或仍维持平稳，考虑到经济修复和贷款结构优化，当前上市银行信用风险压力整体平稳，拨备计提较为充足，在基本面改善下，2021年上市银行利润增速有望大幅提升。