在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下产品单一、销售费用占营收近一半恒安药业拟登陆创业板。
5月20日，资本邦了解到，湖北恒安芙林药业股份有限公司(以下简称“恒安药业”)创业板IPO已获深交所受理，此次发行上市保荐机构为天风证券。
2018年至2020年，恒安药业实现营业收入分别为2.03亿元、2.56亿元、2.84亿元；同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为4060.04万元、5073.69万元、5892.53万元。
恒安药业本次拟募集3.04亿元，实际募集资金扣除发行费用后，将用于外用制剂生产线扩建项目、皮肤外用制剂原料药生产线建设项目以及研发中心建设项目。
产品结构单一，高管持股达96.09%
招股说明书披露，恒安药业主要从事化学药品制剂、化学药品原料药、中成药及中药配方颗粒的研发、生产及销售。专注于发展皮肤领域用药，现已成功研发上市10余个品种，涵盖治疗皮炎、湿疹、抗真菌、抗病毒、抗皮肤角质化异常等系列产品。
恒安药业主营业务收入来自皮肤科用药、口腔药物、心脑血管药物、中药配方颗粒产品等。皮肤科用药产品包括乳膏及搽剂、口服药，口腔药物为石辛含片，心脑血管药物包括苯磺酸氨氯地平片、辛伐他汀片，中药配方颗粒产品包括各类中药颗粒品种，其他主要为抗感染药物。
报告期内，恒安药业皮肤科用药收入占主营业务收入的比例分别达到92.66%、93.68%、92.89%，为最主要的收入来源。
截至本招股说明书签署日，自然人徐卫国直接持有恒安药业4200万股股份，占其发行前总股本的70%，为公司的控股股东和实际控制人。招股说明书披露，恒安药业董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属直接或间接持有公司的比例高达96.09%。
销售费用占营收比例近50%，毛利率远高于同行业
据其招股说明书披露，2018年至2020年，恒安药业销售费用分别为9,699.12万元、12,948.82万元、14,035.07万元，而同期的研发费用分别为1128.45万元、1414.73万元、1466.51万元。恒安药业销售费用率分别为47.75%、50.56%、49.41%，最近一年占营收的比例接近50%。
据其招股说明书披露，2018年至2020年，恒安药业选取的同行业公司平均毛利率分别为58.99%，59.88%，56.40%，均不超过60%；而恒安药业报告期内毛利率分别为86.97%、88.68%、88.63%，接近90%，远远高于同行业可比公司。
对于毛利率高的问题，恒安药业表示公司此次发行上市还有毛利率下降风险，未来公司若受宏观环境、国家政策或法规调整影响，以及市场竞争加剧，可能导致公司主要产品市场价格下调，此外，若原材料价格上涨、人力成本上升或设备能耗投入增加等，公司毛利率存在下降的风险，进而可能影响公司盈利水平。