在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下拆解30份一季度“抢跑”业绩预告：疫情影响冷暖季旧时风险变热点。
一家传统产业上市公司相关负责人表示，网红主播确实是一个不错的销售渠道，但单纯依靠网红主播带货也不现实。
“在线视频、游戏等板块今年大概率将超预期发展，相关上市公司2018年起增长转向平稳，但是2020年一季度的特殊情况大幅降低了行业获取新客户的难度。”3月6日，鹏华传媒指数基金经理罗捷告诉21世纪经济报道记者。
据21世纪经济报道记者梳理，已有约30家上市公司抢先发布了2020年一季度业绩预告。无独有偶，热点板块尤为典型。游戏类、食品行业上市公司业绩，并未受一季度疫情的影响，反而出现明显增长。
30家已披露一季业绩预告的上市公司中，净利润同比增长的有19家，其中有华力创通(300045.SZ)、安纳达(002136.SZ)、姚记科技(002605.SZ)、聚灿光电(300708.SZ)4家公司预告净利润同比增长下限已超过100%。
与此同时，硕贝德(300322.SZ)、石大胜华(603026.SH)、润禾材料(300727.SZ)等9家上市公司净利润为同比下滑状态。
根据记者梳理，多家公司提到了疫情对一季度业绩带来的影响。同时，一季度业绩差异背后，反映出前期资本布局的热点。
“在线经济”表现强势
“公司的三款核心游戏产品鱼丸游戏平台、姚记捕鱼和小美斗地主在这段时间的表现都比较突出，与此前相比活跃用户、流水增幅等均有明显增长。”3月6日，姚记科技一位证券部人士告诉21世纪经济报道记者。
不少投资人还记得昔日姚记扑克，在2015年的“牛气冲天”，以及其后的断崖式下跌行情。
由于疫情影响，不少地区上市公司审计业务受到冲击，造成财报披露压力增大。在这一背景下，部分企业抢发财务数据，也更耐人寻味。
以姚记科技披露的预报为例，预测2020年一季度实现归母净利润在1.32亿元至1.74亿元之间，同比增长幅度达到150%至230%。
这是已披露一季度业绩预告的30家公司中净利润同比增长最高的一家。
游戏业务板块的快速发展以及海外游戏业务板块的增长，是姚记科技一季度业绩爆发的重要原因。不过姚记科技方面也表示，由于疫情影响，整体物流安排和企业复工受限，扑克牌业务及相关参股公司的经营状况也受到一定的影响。
除了姚记科技之外，还有游族网络(002174.SZ)、昆仑万维(300418.SZ)两家游戏相关的上市公司，似乎也进入业绩“高光”时刻。前者曾因商誉备受关注，后者则一度传出“困局”传言。
数据显示，游族网络一季度预计净利润同比增长率在80%至100%，昆仑万维也预计净利润同比增幅在33.7%至58.7%。
而从净利润数据来看，昆仑万维、游族网络、姚记科技3家游戏公司一季度净利润均已破亿，位列已公布数据的30家公司的前三位。其中昆仑万维预计一季度净利润在5.07亿元至6.02亿元，排名第一。
受新冠疫情及春节假期影响，全网用户在线时长持续攀升，20日环比增长率达20.75%。同时关键节点及政策性举措助推在线时长增长，全网用户每日使用总时长春节假期延长、教育部要求延迟开学及居家办公首日创下新高。
其中全网时长明显表现出向短视频和游戏行业倾斜的状态，游戏App市场火爆，替代了线下娱乐社交需求。与此同时不少公司针对旗下产品加大了推广力度，获取新增用户。
“每个季度、每个月我们都针对旗下游戏有持续的推广，这两年游戏公司推广费投入基本上还是很大的，相应获得的业绩也是很不错的。”前述姚记科技人士表示。
天神娱乐(002354.SZ)棋牌竞技中心一位有关人士亦告诉21世纪经济报道记者，“春节期间世界电子竞技大赛系列线上棋牌赛事的全民热潮为公司相关棋牌产品带来了巨量新增用户，比如其中的斗地主产品，春节赛事期间的平均每日新增玩家数量是平时的6倍。”
除了游戏行业之外，传统的食品行业公司金字火腿(002515.SZ)亦借助在线经济实现了业绩增长。
金字火腿预计一季度净利润同比增长幅度在41.16%至72.53%，其中一季度网上销售收入的同比大幅增长，是净利润大增的重要原因。
早在1月初，金字火腿就表示公司已涉猎网红直播领域，并长期与薇娅等淘宝主播合作。1月5日晚间，网红李佳琦的直播间就有金字火腿的辣味香肠，销售数据显示，该产品5分钟销售了10万包，总计销售额突破300万元，累计观看人数达1677万人次。
“我们最早在2018年的时候就与淘宝主播有合作，2019年也做了一整年。网红主播确实是一个不错的销售渠道，可以吸引到一些此前销售渠道覆盖不到的年轻人尝试公司产品，当然单纯依靠网红主播带货也不现实，主播销售每个产品的时间都比较短，而且也还有平台分成等等。”3月6日，金字火腿内部人士告诉21世纪经济报道记者。
“本身一季度和四季度就是公司的销售旺季，今年一季度的业绩与去年也有一定的延续性，其实也并不意外。”该人士表示。
疫情影响两极化
在“在线经济”板块上市公司业绩表现出强势增长的同时，疫情也给不少上市公司业绩带来压力。
据21世纪经济报道记者梳理，9家业绩同比下滑的上市公司中，石大胜华、硕贝德、润禾材料是净利润同比下滑幅度最大的3家。
从主营业务来看业绩下滑的公司集中在材料制剂、设备与零部件等等。
譬如一季度净利润预计同比下滑在60%至80%的石大胜华，因新冠肺炎疫情影响，公司碳酸酯系列产品装置降量30%-50%生产负荷，因受市场影响，生物燃料装置停工。
同样润禾材料也发布业绩预告称，预计一季度盈利450万元至750万元，较2018年同期下降45.82%至67.49%。其原因亦是受疫情影响，下游客户复工滞后，导致产品销量较2018年同期有所下降。且由于产品销量减少，产能利用率降低，进而导致产品单位制造成本上升。
民生证券相关人士认为，行业下游也是制造业企业、需求和开工率受疫情拖累，或商业模式对物流依赖度较高的公司业绩将受疫情影响较大，此外需求后置、价格承压、库存较高、有价量齐跌风险的上游资源品行业，以及线下消费属性强、客流量明显减少的旅游、酒店、航空等受到冲击。
不过，不少机构受访时亦指出疫情影响的短期性特征。
“从经济来看，虽然疫情对实体经济冲击很大，但是这都是一次性的冲击，等疫情过后，经济面会迅速地恢复到正常的增长状态。”华南一位基金经理受访时表示。
另一方面，对于当前业绩表现突出的“在线经济”板块上市公司，其渡过当前这段特殊时期之后的业绩持续性问题，也是后续需要关注的焦点。
譬如针对游戏行业，就有观点指出游戏行业在经历短期增长后，是否会出现一季度达到年内高点，而后续业绩增长乏力的情况。
“整体来看，游戏领域下载量在春节假期之后受部分企业复工影响略有下滑，但整体仍然高出节前。从目前情况来看，由于疫情尚未结束，企业错峰复工，且大中小学尚未开学，用户空余时间仍旧较为充裕，游戏行业搜索流量热度仍旧保持高位，百度数据并未出现明显下滑。”3月6日，博时研究部副总经理蒋娜表示。
在其看来，一季度贡献业绩的主要为老产品，后续随着新产品上线，叠加产品周期，年内仍有希望创出新高点。
“我们的游戏比较倾向于休闲类，不像角色扮演类的大型网络游戏需要升级、需要持续在线的状态来达到，游戏花费的时间较少，所以即使复工后时间减少，用户也还是会在空闲时间上线。”上述姚记科技人士表示。
资金强化布局
“在疫情影响下在线传媒、在线游戏、在线交互等很多相关行业和公司都会迎来比较好的发展机会，同时这些在线公司背后所体现出的技术支持，高科技、5G等公司也会受益于疫情。”北京某大型公募基金投资总监表示。
从二级市场表现来看，以姚记科技等公司代表的“在线经济”相关个股自年初以来受到资金的连续追逐。
姚记科技自今年1月开始连续被推上龙虎榜。而1月份以来姚记科技股价连续上涨，在2月6日达到股价最高点45.32元，较去年年底的收盘价上涨133%。随后股价出现回调，直至3月6日收报33.12元。
数据显示，1月8日、1月10日、1月20日资金均为净买入状态，龙虎榜上机构、游资频繁现身。
其中在1月8日，买入前五营业部中有四个均是机构席位，1月10日，又有两个机构席位登上买入前五营业部；即使在后续市场出现调整的情况下，2月19日、3月2日均仍有机构席位在大举买入。
“去年底游戏板块走强的催化剂是海外互联网巨头谷歌正式推出云游戏产品，云游戏预期在未来一两年开始在产业内逐步落地，国内的龙头公司也将推出相应的云游戏产品。”融通转型三动力基金经理林清源告诉21世纪经济报道记者。
其认为，游戏板块已经连续跌了三年，股价处于相对较低的位置，也是近期走强的因素。
事实上，中信游戏指数则在去年12月、今年1月、2月出现连续增长，月涨幅分别达到16.05%、9.45%和5.86%。
“目前市场对行业前景展望是稳健发展，如果云游戏落地速度超预期，可能会有资金流入该板块。”林清源指出，“未来游戏行业市场空间很大，但投资机会可能聚集在少数的龙头公司上。”
“比如一些在线教育、远程办公等个股，更多的是资金炒作，而在业绩上较难形成持续性增长。疫情总有结束的时候，很难说这些短期被炒作的个股的护城河究竟如何。”丹阳投资首席投资官康水跃表示。