维诺德·奈尔（Vinod Nair）
截至2019年10月24日，约有21家Nifty50指数公司宣布了其第二季度业绩。这一数字令人鼓舞，PAT同比增长13.3％，而相同股票的预期约为8％。
对于Nifty500之类的广泛指数，有117只股票已宣布业绩，综合PAT增长14.5％的趋势类似。这主要是由于公司减税，银行等部门的业绩改善以及水泥和快速消费品等部门的成本收益。静音的性能来自汽车和IT。
关银行部门的数据明显好于预期，这给印度的金融部门NPA问题正在正常化提供了希望。由于基数效应，准备金减少以及对不良资产处置的积极影响，银行业第二季度业绩略好于预期。
Vinod Nair研究/ Geojit金融服务主管2020年预算：“增长是关键议程，预计将为行业提供支持措施”很多因素都表明，在2020年预算案预算预期之前的短期压力，收入增长推动了预算前的强劲反弹，短期内可能会引起关注由于流动性的增加和运营成本的降低，未来的前景有所改善。不利因素是，由于特定于股票的问题，滑点仍在发生。但是，鉴于具有吸引力的估值，银行业将在未来表现出色并跑赢大市。如今，大部分负面因素似乎已在国内市场中得到消化。
股票市场通常在经济增长开始之前就开始发展。股票市场与经济之间的暂时滞后可能在3到12个月不等，具体取决于经济周期。由于产能利用率处于十年来的最低水平，因此私营部门今天不进行投资。
在印度，经济问题是结构性问题和周期性问题的混合。在过去两年中，由于周期性问题，经济增长放缓，而周期性问题由于结构性问题而扩大。通过启动改革正在解决结构性问题。最大的担忧是，由NPA问题导致的银行业财务状况疲软，处于高峰期，市场希望在改革和IBC更快解决的领导下，未来几个季度它会消失（《破产法》 ）。
降低利息和税率对股票非常有利，在此期间，股票和债券，商品，黄金和货币的表现要优于其他资产。当利率到达周期底部时，股票通常会开始表现良好。
在印度，回购利率处于5.15％的9年低点，印度储备银行可能会在中期继续降低利率。在全球范围内，欧元区的利率长期以来一直为零，但经济并未改善，而在美国，随着经济开始放缓，它刚刚从10年的峰值下降。
简而言之，我们有一个混合趋势，即印度急剧下降，美国和欧洲最低的早期下降。但是，印度在降低利率，税制改革以及从今年下半年开始经济可能出现逆转方面具有优势，这表明股票将表现良好。
在评估本季度持续进行的第二季度结果之前，市场一直持平，直到今天为止仍略好于预期。在交易假期的情况下，交易量有所减少，反映出一种保守的做法。展望未来，原油价格疲软，积极的全球情绪以及政府的进一步改革有望提供积极的动力。
作为一种资产类别，股权需要诸如增长之类的动力和对投资的动力。在最近一段时间，由于降低了税收，降低了利率，并期望政府进一步介入以通过更多刺激来支持经济，股票市场的平台得到了改善。
我们将处于增长阶段的初期，波动可能会在两者之间占上风，但是对于消费者而言，诱人的计划，节日季节的推动和诸如油价下跌，全球市场的积极气氛以及可能逆转等宽松因素在下半年，这可能意味着印度股票市场将长期保持积极势头。
（作者是Geojit Financial Services的研究主管。）