ICICI Direct关于HCL技术的研究报告
HCL Tech报告了19财年第二季度的良好表现。该公司报告了健康的收入增长，主要是由于北美地区（地区）的业绩改善。在垂直行业中，零售和CPG（环比增长13％）和生命科学与医疗保健（环比增长3.2％）引领增长。该公司维持其以不变货币计的9.5-11.5％的收入指导和FY19E的19.5-20.5％的利润率指导。美元收入比上一季度增长2.1％，达到20.99亿美元（高于我们预计的1.3％的增长）。EBIT利润率为20.0％，比上一季度增长30个基点（高于我们的19.5％的估计）。保证金扩大的因素包括卢比贬值（+90 bps），以利用率和自动化程度提高的生产率（+80 bps）被部分工资上涨（-70 bps），SG＆A（-50 bps）和季节性（ -30 bps）。
外表
HCL Tech报告了不错的数字。我们认为，IMS的健康前景（占收入的36％），交易签约以及模式2和3下的增长势头有望为增长带来良好的前景。此外，由于HCL在美国的劳动力中有65％是当地人，因此其现场风险较低。此外，它的估值具有吸引力（20倍20财年每股收益），较同业有折让。因此，将我们对该股票的建议修改为买入，目标价格修改为1090卢比（约14倍FY20E EPS）。
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