HT＆E Ltd（ASX：HT1）去年下降了30％以上。投资者现在可以廉价购买一家出色的媒体公司。
碰巧的是，我怀疑许多投资者甚至不会听说过HT＆ELtd。它代表这里，那里和任何地方。
它是在APN新闻和新西兰媒体资产分拆，购买Adshel其余50％的股份以及收购Digital Consonant之后于今年年初成立的。
HT＆E现在由广播，户外和数字资产组成。最好的业务可能是户外广告业务Adshel。在2017/18上半年，它的销售额增长了14％，达到1.05亿美元，EBITDA增长了23％，达到2220万美元。它是明确的市场领导者，因此，我希望这些利润是可以接受的。它还成功地调整了其显示器以允许数字内容。
的确，Adshel在10月初失去了Yarra Trams合同，导致团体预测的EBITDA减少了1500万美元。但是，我们有充分的理由相信Adshel将有能力取代这项工作，尤其是因为它现在有2000万美元的额外资本可用于新业务。
另一个主要部门是无线电。HT＆E拥有KIIS，WSFM和Gold等奖杯站。尽管存在许多技术威胁，但多年来，无线电已被证明是一个非常灵活的平台。是的，竞争对手电视台之间的观众数量可能会波动，在HT＆E案例中，这导致其2017/18上半年的收入下降了6％。但是它仍然是一个高利润，高利润的业务，上半年HT＆E产生了3100万美元的息税前收益，销售额为1.05亿美元。
考虑到下半年较低的收益，HT＆E现在的市盈率约为15倍，收益率覆盖3％以上。我认为这低估了集团特许经营的质量以及对2018/19年度利润改善的期望。
愚蠢的外卖
媒体行业的中端市场往往被忽视，因为投资者将注意力集中在印刷出版和免费电视的持续下降上。这就留下了HT＆E，Southern Cross Media Group Limited（ASX：SXL）和WPP Aunz Ltd（ASX：WPP）占据防御性市场地位。我认为投资者应在2018年仔细重新评估所有这些股票。