在澳大利亚国民银行有限公司(ASX:NAB)很可能会抢占大部分头条新闻,今天上午基金经理BT Investment Management Ltd(ASX:BTT)。
尽管环境充满挑战,澳元走强,但总的来说,这对公司来说是非常有希望的一半。以下是一些要点(将所有数字与上一个相应时期进行比较):
收费收入:基础管理费利润率:+ 32%,达到2.79亿美元。税后现金净利润增长两个基点至0.50%增长26%,达到8860万美元。中期股息增长32%至29.1美分每股增长6%至18美分。管理的资金:+ 11%至788亿美元。这些可靠的结果意味着BTIM的惊人增长仍在继续。在过去的四年中,管理的基金现在以每年16%的复合年增长率增长。
取得如此出色业绩的原因很大程度上取决于其JO Hambro业务在英国的成功。该业务在此期间的净流入为20亿澳元,抵消了其澳大利亚业务的5亿澳元流出。
我是BTIM的忠实拥护者,之前曾无数次谈论我认为这是一笔巨大的投资。我唯一真正担心的是脱欧公投可能对公司业绩造成的损害。
管理层试图劝告股东放宽意见,认为它处于有效管理结果的有利位置。尽管它确实承认英国退欧的含义在这个阶段不过是猜测,但根据我的计算,英国客户管理的大约70亿美元资金可能会受到影响。
但是,也值得考虑英国脱欧可能对英镑造成的损害。如果英镑大幅贬值,很可能会给该公司造成重大的货币阻力,从而减轻其有利可图的英国业务对整体收入的影响。今年上半年,JO Hambro部门创造了BTIM总收入的72.5%。
如果英国退欧得到避免,那么我预计英镑和BTIM都会强劲反弹。由于目前尚无法投票,对BTIM的投资将具有很大的风险。希望接触该行业的投资者可能会考虑考虑麦格理集团有限公司(ASX:MQG)代替。